随着经济增速放缓，用电需求大幅减少，甚至出现电力相对“过剩”的局面。在开工不足、库存高企的情况下，火电企业并未尝到太多煤价下降所带来的甜头，相反却要继续面

对资产负债率走高、亏损难扭的困境。
   专家认为，用电缺口缩减已成必然之势，但随着下半年经济形势的转好，局部电力供应紧张的压力仍将存在，不过届时煤价也可能走高，电力企业经营环境将难有改善。
   亏损
   火电企业“压力山大”
   往日求之不得的煤炭高库存，如今却成了发电企业的困扰。
   “去年5月因为缺煤，电厂只有一小半机组运行，当时仓库里电煤库存少得可怜，但今年电煤库存却多得压得人喘不过气来。今年降雨多，江河来水情况非常好，水电保持大发

，加上电力需求减少，火电就只能停工，但煤炭却还在源源不断地运来，看到每天增加的电煤库存，我们压力很大。”一位湖南地方电厂的负责人在接受记者采访时感慨道
   据了解，湖南全省35台30万千瓦级及以上火电机组，近期只开了9台，开机率为25%左右，最少的时候只开了6台。中电投的黔东电厂地处贵州，但电力供应基本全部面向湖南，

目前已经停工将近两个月，12个主力火电厂中7个电厂基本处于停工状态。
   开工率的不足大大减少了电煤消耗，电厂库存持续走高。6月上旬湖南火电厂存煤近600万吨，可供电厂满负荷发电使用50天，而去年同期电煤库存仅为100万吨左右，可保证1周

左右的发电用煤。
   发电企业库存高企、开工不足的情况，在其他省市也获得了证实。到5月30日，湖北全省43台20万千瓦以上火电机组仅仅开了18台，而去年此时开工的机组数为29台。
   “当前企业火电机组开工率在65%左右，煤炭库存可用天数在30天左右，去年同期大概在20天，我们也想多开，但需要的电力没那么多。”江苏某电力公司的负责人告诉记者，

前期采购的煤炭价格高，由于火电机组不能满负荷发电，库存无法尽快消化，无法采购低价煤炭。所以说5月份以来的煤价下跌，并未让企业尝到太多的甜头，反而因为库存高企、

开工不足而使得企业负债率走高，亏损难以扭转。
   据湖南省电监办介绍，2011年五大发电集团在湘企业多处亏损，负债高企，其中华电在湘企业资产负债率达109.77%，国电在湘企业资产负债率达109.51%，中电投、大唐、华能

负债率均在90%左右。而今年以来，湖南省火电企业财务经营状况依旧不好，资产负债率继续走高，1至4月，全省火电企业亏损约4.7亿元。从5月、6月的情况看，湖南用电需求难

有起色，水电来水继续向好，火电发电量进一步走低，必将进一步加剧火电企业财务经营困境。
   甘肃省的发电企业也有着类似的经营压力。2011年，甘肃省94户公用发电企业负债率达到81.15%，实现利润总额-3.82亿元。这一情况在今年并未得到明显改善，其中风电行业

更是首次出现全面亏损。
   发电企业亏损“压力山大”并不是个例。Wind资讯数据显示，截至6月12日，电力行业共有11家公司公布了2012年半年报业绩预告，超七成公司亏损。其中黔源电力首次出现亏

损，预计2012年上半年净利润亏损7200万元至7700万元，同比下降604.1%，而长源电力上半年亏损最多，达1.4亿元至1.85亿元。此外，明星电力和国投电力均预计上半年业绩预减

，其中国投电力表示，与上年同期相比，利润将下降50%以上。
   另有统计数据显示，电力行业上市公司资产负债率一直位居各行业前列。2012年一季度高达73.18%，2011年资产负债率为71.85%。
   原因
   经济放缓致电力“过剩”
   发电企业的继续亏损，最主要的原因还是在于经济增速放缓下的“电力过剩”。“电力需求下降是受经济形势的影响，当前国家政策还没有完全到位，经济回暖的程度比原来想

象的要滞后一些，总的电力需求增速在下滑，电力出现相对过剩，对企业的发电效益产生了比较大的影响。”国家电网能源研究院副院长胡兆光表示。
   据了解，由于目前天气相对凉爽，以及经济增速较慢的原因，各地的用电需求仍旧很低。湖南一位电力行业内部人士透露，1至5月份湖南省统调用电量减少了1%，其中4月全省

用电量增长-0 .88%，5月份增长-9.6%，6月份预计-6.9%。
   “全省用电量一下子回到了2010年的水平。”上述人士认为，如果扣除其中城市化进程、社会发展带来的固定增长，基本可以反映目前的用电量下降较大，其中主要是钢铁、有

色金属、水泥等高耗能产业用电量减少幅度较大，大约下降了100万的用电负荷，占到了相关产业用电量的5%左右，从侧面反映经济发展步伐变缓。
   沿海经济大省江苏的用电情况也不容乐观。其发改委相关人士向记者透露，今年5月份，全省工业用电量304 .44亿千瓦时，同比仅微增2.36%;其中轻工业同比增长2.79%。1至5

月全省工业累计用电量1393 .79亿千瓦时，同比增长4.4%。这些数据显示，全省经济还没出现明显回稳、回升的迹象，工业经济仍然处于低位运行。
   记者从11日国家发改委召开的2012年全国电力迎峰度夏电视电话会议上获悉，据行业快报统计，1至5月份，全社会用电量1 .96万亿千瓦时，同比增长5.8%，增幅回落6.2个百分

点，为近年较低水平。分地区看，全国有6个省区低于3%，5月当月有3个省区市用电负增长。分行业看，一产用电因雨水较好同比下降4.17%，二产用电增幅回落8.4个百分点，带动

全社会用电增速回落6.3个百分点。
   此前，国家统计局数据显示，5月份工业产出的增长虽然比4月份略有加快，但仍然接近3年来的最低点。
   此外，今年水电来的特别多，使得电力“过剩”的局面进一步加剧。据了解，1至5月，湖南省累计降雨量较历年同期均值偏多9%，各大型水电站普遍蓄水较多，一度甚至要弃水

泄洪，各大水电企业启动机组满负荷发电。
   “今年水电形势太好了，像福建水电的增速差不多达到100%，而且从政策上也是要求水电优先发展，这使得总体上供大于求的矛盾更加突出。”中电联高级工程师薛静解释说。
   预测
   缺口缩减但压力仍存
   在目前用电未见预期快速增长的情况下，各地开始纷纷下调今年的用电缺口。
   广东电网公司统计显示，至5月底，广东全省统调最高负荷达7447万千瓦，同比增长10.3%，全省供电电量达到396亿千瓦时，同比增长9.6%;预计今年广东最高负荷需求约8700万

千瓦，将出现500万千瓦左右的电力缺口。南方电网公司则预计，广东在迎峰度夏高峰时段可能现400万千瓦至600万千瓦电力缺口，这比年初预测的600万至1000万千瓦的电力负荷

缺口有所下降。 
   湖北电力公司此前预计今年湖北最高峰电力缺口在230万千瓦，但近期判断实际最高缺口可能比较低，而安徽年初预计的最大用电缺口180万千万也缩减到了100万千瓦“中电联

此前预计今年的最大电力缺口将达3000万至4000万千瓦，而这个的前提是出现全国大面积、持续极端高温天气以及涞水偏枯，但目前这两个因素都不存在，考虑到当前的用电情况

，可能未来的实际缺口要小得多。”薛静指出。
   但上述江苏发改委人士认为，今年夏天江苏省电力缺口变小，但区域性、阶段性缺电仍然存在。
   胡兆光也判断，今年中国总的用电量增长趋势应该是前低后高，随着国家出台各种稳增长的措施逐渐出台并到位，预计下半年经济和用电会逐渐转好“电力缺口的大小很大一部

分取决于气候，所以说电力缺口是分区域的，随着一些省份经济发展逐渐恢复，如果出现气温高、下雨少的局面，电力供需情况可能会出现区域性紧张。”
   气象部门预测，今年夏季华东五省、江西、川渝等地的高温日数较常年同期偏多，有可能形成大面积酷暑天气。据此预计全国最大空调负荷将可能达到1.8亿千瓦，比去年增加

4000万千瓦左右。
   据发改委初步预计，今年迎峰度夏期间，最大日用电量有可能达到155亿至160亿千瓦时，比去年峰值增长3%至6%，高峰时段全国最大电力缺口在1800万千瓦左右，偏紧地区主要

是浙江、广东、江苏、河北、重庆等地。如果出现汛期来水丰枯急转，高温高湿天气持续时间过长等极端情况，电力缺口有可能进一步扩大。
   “目前电煤库存充足，如果出现电力缺口实际利好发火电企业。”薛静介绍，为弥补电力缺口，迎峰度夏时电网公司会支付发电企业更高的上网电价，而按目前煤价水平火电企

业已经能够实现盈利，如果出现电力缺口，证明需求旺盛，实际利好火电企业。
   值得注意的是，央行决定，自6月8日起，降低金融机构一年期存贷款基准利率0 .25个百分点。本次降息是2008年加息以来首次降息，并有望进入新一轮降息通道。这对背负高

负债的电力行业无疑是煤价下降利好之后的另一大利好。