一、回顾9月钢市：钢价两涨两跌

据市场报告显示，27日收盘，国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为3650元(吨价，下同)，较昨日上涨17元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平 均价格3757元，较昨日上涨8元。国内重点城市5.5mm普碳热轧报价在3604元，均价较昨日跌11元。从目前市场来看，不管是长材还是板材市场，钢 价都在小幅波动，这主要是受上周库存下降以及本周央行巨量投放资金有关。本周央行巨量投放2900亿元的做法让市场月底资金压力得到了缓解，钢贸商心态也 较好，因此降价的想法也有所减弱，目前钢价总体处于盘整状态。

如我们所看到的，传统旺季九月基本已经过完了，我不知道“两涨两跌”的行情是否能让大家接受得了。如果在往年，可能这个结果是大家不满意的，但是鉴于今年 长期萎缩的行情，钢价在这个传说中的季节竟然还能猛涨一番，大家也应该知足了。只是无奈，钢价的上涨未能持续，任凭外部消息如何刺激，钢贸商拉涨的心如何 急切，终因需求跟不上的原因，钢价迎来了两涨行情，也陷入了两跌逆境。

一回暖——万亿投资推出，需求或有救

本月初的时候，发改委网站集中批复了接近40个规划及项目报告，有人粗略的预计了一下，此次涉及的基建项目总投资额达上万亿元。时隔一年，国家发改委对城 市轨道项目的审批再度开闸，而且集中审批的力度如此之大，这让不少人为此震惊。受这万亿投资计划的影响，随后国内钢市出现了9月份的首波上涨行情。可能是 因为等待了太久的原因，这一次钢贸商再也按捺不住内心的喜悦了，在这利好消息的提振下，猛涨钢价。

而随着钢价的上涨，铁矿石价格也由8月底的90多美元一下涨回到了100美元左右。可是，就在大家以为万亿投资能带领钢贸行业走出逆境的时候，下游需求却 始终不见动静，钢贸商终于急了，难道又是一场空涨?在犹豫的心态下，钢价的上涨开始变得有气无力，直到再次回归弱势行情，因此，不少钢贸商都感慨，这是空 欢笑一场。

二回暖——美联储QE3刺激，心态大好

如果说万亿投资计划的刺激只是在抛砖引玉，那美联储推出的QE3必定能让商家心情大好了吧，是的，还真是这样，QE3计划的实施，这让商家们都看到了投资 的希望，投资者们又可以有一番作为了，而这些作为可是将直接关乎到钢市下游需求的。因此，自美国的QE3量化宽松政策推出以来，股市大涨，期货走高，国内 钢价也再度出现了回暖的势头。因为万亿投资计划的火焰也还并未完全熄灭，两者一唱一和，钢市又是一番火热的行情了。

但是总有人居安思危的，当看到QE3对我国真正的影响并没有预期这么大时，人们才开始意识到，下游需求好像真的并没有什么变化哦。这下慌了，又被耍了。需 求啊，需求，为什么你总在关键时刻掉链子呢?不，这一次可不是在关键时刻掉链子了，因为自今年开年以来，需求的链子就没好过，所以又何来的掉链子之说呢。 总的来说呢，就是钢贸商又悲催了。

原材料市场：较为动荡

涨涨跌跌，9月也算过完了，钢价虽然没有一直涨下去，但至少也火了一两回。而且在钢价上涨的拉动下，原材料市场也算是得到了提振。据统计，27日，国内主 要港口印粉63.5%市场价格在820-840元；61.5%澳粉主流报价在790-810元。63.5%印粉外盘报价107-109美元；58/57% 主流在87-89美元，涨1美元；61.5%澳粉外盘报价在105-107美元，涨1美元。国产矿方面，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价在 790-800元；66%酸粉干基含税出厂价格在960元。武安地区63%-64%碱性湿基不含税市场价在790-810元。从8月底到现在，虽说铁矿石 价格没有出现大幅度的上涨，但至少也回到了100美元的线上。不过，尽管目前进口矿价格小幅上扬，但是由于钢市的转弱，市场成交情况也较前期有所下滑，铁 矿石价格也开始进入盘整的阶段了。

钢坯方面，昌黎普碳150方坯送到唐山3150元，唐山本地钢厂普碳方坯出厂价格3130元，与昨日持平。坯料市场成交转淡，但商家心态尚可，这都是受国 庆节即将到来的影响，下游采购是并没有任何起色的，因此，节后如果钢市恢复到弱势局面，那么坯料市场估计也难逃走弱的厄运。

二、展望10月：你愿搏一搏吗?

9月“两涨两跌”的行情不知是否让你害怕了呢?10月即将到来，“银十”能否再续“金九”的上涨行情，你很想知道?我也很想知道。不过从目前得到的消息来 看，不管是减产方面，还是库存方面，似乎还是有一定的利好的。经过总结，我们认为以下因素可能会影响到10月国内钢材的走势：

1、粗钢产量有所下滑，利好影响钢市

据中国钢铁工业协会最新数据显示，2012年9月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为152.27万吨，旬环比下降2.73%；预估9月中旬全国粗钢日均产 量为185.65万吨，旬环比下降2.01%。此前数据显示，9月上旬中钢协会员企业粗钢日产量为156.5万吨，旬环比增加2.9%，全国估算值为 189.5万吨，旬环比增加1.2%。9月份钢价的涨势显而易见，钢厂的复产决心也蠢蠢欲动，但是从统计数据来看，中旬粗钢日产量竟然还是小幅下滑了，这 还真让人有点意外，但是不管怎么样，下降的数据对于钢市来说，总是好的，在需求暂时没有改观的时候，减产还是能适当的缓解一下供需关系。

2、区域经济规划频获批，需求或将逐渐得到释放

据了解，在稳增长的基调下，近期以来，多个地方经济发展规划相继获得国家批复。粗略计算，涉及金额已近20万亿元，远超2008年中央加工网的4万亿投资 计划。其中，广东、天津、山西、重庆、福建、贵州、四川的投资计划均超万亿元。数据虽然庞大，但资金最终能否到位，仍然是一个值得思考的问题，就怕最后的 结果又与实际相差甚远。不过，不管怎么说，这些经济规划能获批，只要能开始实施，那么即使进程慢一点，但是对钢材的需求还是会断断续续有的。

3、2900亿元最大规模逆回购，手法堪比降准

本周二(25日)央行开展了1000亿元14天和1900亿元28天逆回购，2900亿元这是央行单日逆回购的最大规模。2900亿的天量逆回购，这表明 了央行将解困季末资金紧张局面的态度。有专家分析，自28天期逆回购重启以来，央行连续大手笔进行逆回购操作，再加上这一次时隔月余恢复操作的14天逆回 购，央行的操作手法堪比降准了。如今看来，节前流动性已经不成问题了。但是节后这些影响又还能持续多久呢? 24日中国银行发布报告称，年内存款准备金率仍可能下调1-2次，不管降准会不会在10月降临，央行的这个消息都给了商家们一定的期盼。

综合来看，10月份，似乎好消息也不少，因此不管是产量方面，还是资金方面，利好消息对钢市的提振作用都不可忽视，但是需求不济也是事实，所以这些利好消 息能否刺激钢市需求有所扩大，就还得具体情况了。毕竟目前制造业的疲软仍然比较明显，这不是一个两个利好消息就能改变的。所以，我们预计，10月份国内钢 价总体走势可能仍然会以阶段性上涨为主，但上涨行情可能会继续难以长期持续，商家需做好准备